财政开始出现严重的赤字。

95年的时候，财政赤字达到了gdp的8.3%。

为了弥补赤字，象国只能开放更多的资本项目，借入外债。因为它本身没有任何不可替代的工业产业，只能找外资卑微乞讨。

但象国的赤字还有很多遗留问题。

从80年代开始，象国对公共福利投入方面就开始上不封顶，但因为利润大头在外资企业中，加上税费优惠，落到官方口袋里的实际上没几个钱。

为了满足不断挥霍的需求，象国王室和官方只能不断借债。

于是在象国经济最火热的时候出现了一个诡异现象，一边是全国热钱大量涌入象国，一边是象国的外债规模大幅度上升。

到了96年的时候，象国的外债水平已经达到了惊人的9300亿霸国币。

那可是96年啊！！！

大夏的gdp才几个钱？

象国的外债就敢堆这么高了。

象国的通胀自然也就随之水涨船高。

但象国经济毕竟高速发展了那么多年，所以对高通胀现象，老百姓倒是没过多担忧。

甚至在经济火热的外在假象下，很多人还把钱拿出来投资理财、炒房，想着靠钱生钱过上人上人的日子。

象国官方债台高筑，金融过渡火热，产生的泡沫是非常夸张的。

然而这个时候的象国官方已经骑虎难下了。

想逆转经济形势，就必须放弃钉住霸国币的汇率政策，让象国币贬值，以扩大出口。

可象国币贬值了，债务又会变得更大，会让国内经济形势变得更差。

最终象国官方决定尽量维持住钉住制度，提高利率。

但是官方银行的利率高了，就会抑制投资和消费，同样使得象国经济进一步恶化。

这个时候，金融大鳄们闻着味儿就来了。

当年陈默的手下败将，曾经的世界第一空头，原子基金的主人索罗斯就认为，象国金融过度火热，但本国金融体系却脆的跟纸一样，是非常非常适合做空的对象。

于是所有人耳熟能详的索罗斯做空象国币的故事来了！